10月资金净流入932亿元！宽基ETF低位回补，在抄底吗？
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本报（chinatimes.
net.
cn）记者张玫 北京报道 在经历了上半年的剧烈出清后，宽基ETF资金面在四季度迎来逆转。
数据统计显示，2026年上半年宽基ETF净流出高达1.
85万亿元，仅沪深300单一赛道净流出就超过9600亿元。
然而进入10月，资金风向突变。
根据华夏基金投资者回报研究中心最新发布的《A股主流宽基指数投资价值全景》报告，10月份（截至10月19日），七大主流宽基指数ETF合计净流入达932亿元，创下近5年第二高单月纪录。
这一“越跌越买”的势头在10月底仍在延续：Wind数据显示，截至10月27日，沪深300挂钩ETF近1周申赎净流入达755.
36亿元；
创业板指、科创50近1周分别净流入231.
34亿元、181.
05亿元。
越跌越买的10月 这股“越跌越买”的势头在10月上旬就已显现。
根据华夏基金投资者回报研究中心最新发布的《A股主流宽基指数投资价值全景》报告，10月份（截至10月19日的13个交易日内），七大主流宽基指数ETF合计净流入达932亿元，创下近5年第二高单月纪录，仅次于2024年9月的“924行情”起点。
同期指数跌幅较9月更深，呈现极为典型的左侧申购特征。
到了10月下旬，资金买入力度在头部宽基上加速集中。
Wind数据显示，截至10月27日，沪深300挂钩ETF规模3806.
84亿元，近1周申赎净流入755.
36亿元；
创业板指、科创50近1周分别净流入231.
34亿元、181.
05亿元。
具体到各指数，10月以来，沪深300指数ETF净流入高达428.
0亿元，较9月环比暴增1407%；
上证50净流入71.
2亿元，环比增长568%。
创业板指、科创50分别净流入167.
8亿元和153.
7亿元。
报告指出，10月七指数全线重回净流入，宽基ETF正成为资金表达“修复行情”的最低风险敞口。
10月的资金狂欢，是建立在一次剧烈的“出清”基础之上的。
东吴证券研报显示，宽基指数ETF规模由5569亿元增至2025年上半年末的2.
23万亿元，贡献了同期股票ETF增量的85%。
华宝证券统计显示，宽基ETF规模在2025年底达到2.
57万亿元，但份额由2024年底的1.
156万亿份降至不足1万亿份，呈现“规模增、份额降”特征。
然而到了2026年上半年，风向逆转。
数据统计显示，宽基ETF净流出1.
85万亿元，仅沪深300单一赛道净流出就超过9600亿元。
2025年底，千亿级宽基产品一度多达7只，但截至2026年6月30日，市场上已无任何一只规模超千亿元的ETF产品，“千亿ETF俱乐部”正式归零。
宽基与债券吸金，半导体遭遇“双杀” 在宽基ETF整体回暖的同时，不同资产类别之间的资金分化极其剧烈。
根据Wind最新数据，截至10月27日当周，大盘宽基依然是吸金绝对主力。
除沪深300录得755.
36亿元申赎净流入外，中证1000、中证500、中证A500、上证50近1周分别获申赎净流入88.
56亿元、74.
71亿元、70.
96亿元、43.
55亿元，资金呈现全面回补态势。
与此同时，固定收益类ETF继续发挥避风港作用。
数据显示，AAA科创债近1周申赎净流入86.
05亿元，沪做市公司债净流入91.
21亿元。
与之形成鲜明对比的是，部分行业主题ETF遭遇了资金撤退与净值下跌的双重考验。
以半导体材料设备为例，该指数挂钩ETF近1周规模缩水93.
67亿元，其中申赎净流出达29.
59亿元，净值下跌进一步拖累64.
08亿元；
科创芯片近1周规模也缩水25.
76亿元。
此外，跨境资产如恒生科技，虽然近1周获逆势申购20.
69亿元，但受净值大跌66.
35亿元拖累，整体规模仍下降45.
66亿元。
值得一提的是，若透视底层现货市场，根据Wind数据，沪深300成分股近3个月主力资金合计净流出3958.
37亿元，而代表散户力量的“小单资金”净流入3837.
82亿元。
这也印证了在ETF大举申购的同时，现货市场正经历着剧烈的筹码交换。
估值便宜，企业盈利仍稳 为什么个股主力在撤退，资金却敢借道ETF进场“抄底”？
据华夏基金投资者回报研究中心发布的《A股主流宽基指数投资价值全景》报告，核心逻辑在于当前市场“足够便宜”且“企业盈利仍在修复”。
一是买股票比买国债更划算。
沪深300当前的市盈率（PE）为13.
0倍，上证50为10.
9倍。
更关键的是，衡量股票与债券性价比的“股权风险溢价（ERP）”指标，沪深300达到+6.
0%，上证50高达+7.
6%。
在10年期国债收益率仅1.
65%的背景下，这意味着买入这些核心宽基的潜在回报率，相比无风险国债具有极高的安全边际。
二是跌出了性价比。
研报指出，创业板指的市盈率为31.
6倍，虽然绝对值不低，但处于近10年来17.
9%的极低分位。
也就是说，现在的价格比过去十年里80%以上的时间都要便宜。
三是底子还在。
估值降下来了
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